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domingo, março 3, 2024

Análise: alto custo da guerra significa sofrimento econômico crescente da Rússia

Por CNN Brasil.

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Tanques de tropas pró-Rússia atravessam rua na cidade de Popasna, na região de Luhansk, na Ucrânia

“Não temos restrições de financiamento”, disse o presidente da Rússia, Vladimir Putin, numa reunião de militares do alto escalão em dezembro. “O país, o governo fornecerá tudo o que o exército pedir”.

Dezoito meses após o início da sua guerra na Ucrânia, Putin parece cumprir essa promessa. Mas ele faz isso cada vez mais às custas de outro pacto tácito com o povo russo: manter a estabilidade econômica interna.

Algumas semanas antes daquela reunião de dezembro, Putin tinha sancionado um orçamento que reservava 4,98 trilhões de rublos – US$ 52 bilhões pela taxa de câmbio atual – para a “defesa nacional” em 2023, um pouco mais do que as despesas do ano passado.

Mas de acordo com um documento do governo visto pela Reuters no início deste mês, essa previsão foi agora duplicada para 9,7 trilhões de rublos (US$ 101 bilhões). Isto é quase três vezes o que a Rússia gastou com defesa em 2021, antes da sua invasão em grande escala da Ucrânia em fevereiro de 2022.

É provável que estes números subestimem o total gasto no esforço de guerra da Rússia. O Instituto Internacional de Pesquisa para a Paz de Estocolmo, que monitora as despesas militares em todo o mundo, estima que a linha de “defesa nacional” nos orçamentos oficiais da Rússia representa apenas cerca de três quartos da despesa militar total.

Richard Connolly, especialista em economia russa do Instituto Real dos Serviços Unidos para Estudos de Defesa e Segurança, também sugere que os gastos militares este ano ultrapassarão com folga os US$ 100 bilhões. Ele disse que antes da guerra a Rússia normalmente gastaria cerca de 3% a 4% do seu produto interno bruto anual com defesa, mas agora poderia ser entre 8% e 10%.

Se for levado em consideração o preço dos bens e serviços na Rússia, o montante equivalente em dólares para 2023 parece ainda mais elevado, provavelmente mais próximo dos US$ 300 bilhões, estima Janis Kluge, associado sênior do Instituto Alemão para Assuntos Internacionais e de Segurança.

A generosidade do Kremlin para com as suas forças armadas já teve um custo econômico elevado. O déficit orçamentário da Rússia – a diferença entre despesas e rendimentos – aumentou acentuadamente desde o início da guerra, à medida que as receitas provenientes das exportações de petróleo e gás foram prejudicadas pelas sanções ocidentais e pelos grandes descontos para os restantes compradores.

Os preços mais baixos da energia este ano e os cortes na produção destinados a sustentá-los aumentaram a pressão. As receitas do setor de petróleo e gás foram 41% inferiores no período de janeiro a julho do que no mesmo período de 2022. Isso significa que o governo está tendo que pedir mais empréstimos. A dívida pública, atualmente em 14,9% do PIB, deverá aumentar.

“Aumentaremos nossa dívida, esta é uma situação desesperadora. Teremos de fazer isto porque o nosso lado das despesas está crescendo”, disse a vice-ministra das Finanças, Irina Okladnikova, no mês passado. O plano é permanecer dentro do “limite seguro” de 20% do PIB, acrescentou. A Rússia ainda é um dos países menos endividados do mundo graças, em parte, aos seus ganhos provenientes da energia e de outras matérias-primas.

As exportações da Rússia ainda são superiores ao valor das suas importações, apesar do impulso nesta última devido aos elevados gastos militares. Mas esse excedente caiu 85% no primeiro semestre do ano, em comparação com o mesmo período de 2022, colocando o país perigosamente perto de um déficit.

Os países que registam tal déficit de “conta corrente” dependem normalmente de fluxos de capital estrangeiro. Mas isso não é uma opção para Moscou, devido às sanções, disse Liam Peach, economista sênior para mercados emergentes da Capital Economics.

“A Rússia não pode contrair empréstimos no exterior, está excluída dos mercados de capitais ocidentais”, disse Peach.

Além disso, a Rússia também não consegue aproveitar a grande parte das reservas cambiais do seu banco central que estão congeladas no Ocidente. Isso significa que poderá ser forçada a reduzir as importações.

O rápido desaparecimento do excedente contribuiu para a depreciação do rublo, segundo o banco central russo. A moeda perdeu mais de 30% do seu valor este ano, enfraquecendo mais de 100 rublos por dólar no início deste mês. O rublo ainda pode cair ainda mais, disse Kluge, do Instituto Alemão para Assuntos Internacionais e de Segurança.

“A última coisa que eles [o governo] querem é que os russos percam a confiança na moeda russa e então, em algum momento, talvez comecem a trocar todos os rublos por moedas estrangeiras, porque então teríamos um ciclo vicioso. E isso poderia realmente criar algum tipo de crise monetária na Rússia”, disse ele.

Um rublo mais fraco traduz-se em aumento de preços, afirmou o banco central da Rússia em 15 de agosto, quando aumentou a sua principal taxa de juro em 3,5 pontos percentuais, para 12%, numa reunião de emergência agendada às pressas.

Os legisladores afirmaram que a decisão, tomada um dia depois de o rublo ter atingido o mínimo de 17 meses face ao dólar, “visava limitar os riscos para a estabilidade de preços”. A inflação anual dos preços para o consumidor atingiu 4,3% em julho, ultrapassando a meta de 4% do banco central.

Podem ser necessários mais aumentos das taxas, ou mesmo a reintrodução de controles destinados a manter dólares na Rússia, embora possam reduzir o crescimento econômico.

O aumento dos gastos militares está, por outro lado, impulsionando a produção industrial da Rússia e, com ela, o PIB. No mês passado, o Fundo Monetário Internacional melhorou a sua previsão para o crescimento do PIB do país este ano para 1,5%, face aos 0,7% previstos em abril, observando que “um grande estímulo fiscal” estava impulsionando a força econômica da Rússia.

No entanto, “este não é o tipo de crescimento com o qual deveríamos estar satisfeitos”, disse Alexandra Suslina, uma economista independente que deixou a Rússia pouco depois da invasão.

“Se você produz um tanque, isso obviamente contribui muito para o crescimento formal do PIB. Mas esse tanque não vai arar um campo, não vai ajudar você a ensinar as pessoas ou a dar tratamento médico. Isto não é um estímulo para o desenvolvimento a longo prazo”, disse ela.

“Escolhas difíceis”

Os economistas reconhecem que a economia da Rússia até agora teve um desempenho melhor do que o esperado. Suslina argumenta que a resiliência tradicional do povo russo serviu como um “recurso extra”.

“A herança soviética ensinou as pessoas a viver literalmente na pobreza, a não contar com nada”, disse ela. “E elas estão preparadas para permanecer por muito tempo nesse modo de sobrevivência”.

Alexandra Prokopenko, acadêmica não residente do Carnegie Russia Eurasia Center, em Berlim, acrescentou que os legisladores e as empresas russas também eram hábeis na gestão de crises. Mas as tensões sobre a economia estão se intensificando.

Embora os preços do petróleo tenham subido desde o final de junho, ainda estão muito abaixo dos picos do ano passado, o que ajudou Moscou a resistir ao impacto das sanções. As receitas provenientes das exportações de petróleo em julho foram US$ 4,1 bilhões inferiores às do ano anterior, segundo estimativas da Agência Internacional de Energia.

“A Rússia está numa posição em que simplesmente não consegue viver com um preço do petróleo muito mais baixo. A estabilidade macroeconômica depende da manutenção dos preços do petróleo nos níveis atuais”, disse Peach, da Capital Economics.

Prokopenko disse que a Rússia poderá conseguir financiar a guerra por mais um ano ou mais, mas se ela se prolongar além disso, o governo terá de fazer “escolhas difíceis”.

“A desvantagem será que terão de aumentar os impostos ou cortar gastos em infraestruturas, como a construção de estradas e a manutenção de pontes, porque os gastos militares exigirão cada vez mais [do orçamento]”, disse ela à CNN.

Peach concorda, dizendo que num futuro próximo a Rússia precisará conter o seu déficit orçamentário e poderá aumentar os impostos sobre os setores mais lucrativos da economia, como os bancos e as empresas de energia.

“As maiores empresas da Rússia ficarão cada vez mais sujeitas aos que estão no poder. O custo de um maior envolvimento estatal, do isolamento do Ocidente e de um compromisso contínuo com objetivos militares enfraquecerá as perspectivas de crescimento e os padrões de vida da Rússia”, ele escreveu numa nota no mês passado.

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